M&A Symposium kijkt naar de kracht van Small-Cap MSP's

Sinds 2016 is Kaseya's M&A Symposium een vaste pré-dag op haar wereldwijde evenementen. Het biedt cruciale en bruikbare inzichten in de snelgroeiende consolidatietrend in de sector. Op maandag hield Kaseya zijn meest recente M&A Symposium als onderdeel van Kaseya DattoCon Miami.

CEO Fred Voccola trapte het symposium af en sprak een volle zaal van 500 deelnemers toe. Fred belichtte de toestand van de markt, de huidige trends en kritische acties voor degenen die willen kopen, verkopen of de status quo in hun bedrijf willen handhaven.

Het goede nieuws: De MSP-markt blijft groeien en heeft momenteel een verwachte samengestelde jaarlijkse groei van 13,5% voor de rest van het decennium. Verwacht wordt ook dat fusies en overnames zullen blijven toenemen, zij het in een lager tempo in 2024 dan vorig jaar.

Over het algemeen zijn transacties duurder geworden als gevolg van de toegenomen concurrentie, aangezien er minder „tier 1“-doelwitten beschikbaar zijn waar meerdere kopers, waaronder private-equitybedrijven en aggregators, op kunnen bieden. Hierdoor liggen de drempels voor het rendement op transacties hoger en hebben grotere spelers hun activiteiten tijdelijk opgeschort. Daarnaast ligt de focus op interne en organische activiteiten, aangezien bedrijven tijd nodig hebben om eerdere overnames te verwerken. Economische onzekerheid, met name rond hoge rentetarieven, speelt ook een rol bij de vertraging bij grotere spelers.

Er is een lichtpuntje in deze wazige voorspelling dat de aanhoudende groei stimuleert. Fusies en overnames van kleine bedrijven onder MSP's met een EBITDA van minder dan $750.000 exploderen en zijn de afgelopen zes maanden enorm toegenomen, vertelde Fred. Deze kleinere deals worden meestal gefinancierd door de verkopers zelf en worden dus minder beïnvloed door financieringskosten.

Tegelijkertijd blijven er nieuwe MSP's ontstaan. Met een marge van 3:1 worden er elk jaar meer MSP's opgericht dan overgenomen. Tegelijkertijd neemt de consolidatie toe naarmate meer MSP's de markt betreden.

Ongeacht je fusie- en overnameplannen, benadrukte Fred dat het een goede tijd is om een MSP te zijn. De voordelen en het actieplan zullen echter verschillen, afhankelijk van of je van plan bent te kopen, te verkopen of te houden.

Kopers: Geef de kleinere spelers niet op!

MSP's die hun bedrijf willen laten groeien door middel van een overname hebben volgens Fred meer kans op succes als ze het proces eenvoudig en menselijk houden. Door de tijd te nemen om met de verkoper in gesprek te gaan en de hoofdrolspelers te leren kennen, kunnen ze het bedrijf en de bedrijfscultuur beter begrijpen, wat leidt tot een succesvolle transactie en uiteindelijk minder verloop van werknemers en klanten.

MSP's met een EBITDA van minder dan $500.000 vormen de grootste groep MSP's. Samen ondersteunen ze de meeste beheerde eindklanten. Hun eindklanten zijn van vergelijkbare grootte als die van grote MSP's.

Deze kleinere spelers zorgen voor veel van de huidige groei in de M&A-ruimte.

De voordelen van het nastreven van kleinere spelers zijn opmerkelijk. Om te beginnen zijn de multiples aan de kant van de kleine MSP's lager en de eindklanten van die MSP's zijn vaak loyaal aan het bedrijf, waardoor het overnemende bedrijf minder duur extra klanten kan binnenhalen. Daarnaast zegt 75% van de MSP's die willen verkopen dat ze na de overname bij het bedrijf willen blijven, wat zorgt voor de continuïteit die nodig is om de band met klanten te behouden en het verloop tot een minimum te beperken.

Verkopers: Wees eerlijk

Voor verkopers is het essentieel om eerlijk te zijn over de prestaties van hun bedrijf. "De cijfers zijn wat ze zijn," benadrukte Fred voor het publiek. Eigenaren moeten proberen te voorkomen wat hij de "verkopersfantasie" noemt, namelijk dat ze geloven dat hun MSP meer waard is dan het is.

Dit is vooral een uitdaging omdat de meeste MSP's door de eigenaar worden gerund, wat betekent dat de verkoper vaak een grote persoonlijke en financiële investering in het bedrijf heeft. Het is daarom niet verrassend dat 78% van de MSP's gelooft dat hun bedrijf 15X tot 20X van de EBITDA waard is.

Een goede EBITDA maakt een MSP een veel aantrekkelijkere aankoop. Een gedistribueerd klantenbestand, een terugkerend bedrijfsmodel en langetermijncontracten verhogen ook de waarde van een bedrijf. Fred adviseerde dat MSP's die een verkoop uitstellen en de tijd nemen om hun bedrijf te optimaliseren, daar later de vruchten van zullen plukken.

Omstanders van de markt: Benut de verandering om groei te stimuleren

De meeste MSP’s zijn niet van plan hun bedrijf te kopen of te verkopen. Sterker nog: slechts ongeveer 1 procent van de MSP’s is ooit betrokken geweest bij een fusie- of overnametransactie, hetzij als overnemende partij, hetzij als overgenomen partij. De gevolgen van deze transacties blijven echter niet beperkt tot de direct betrokkenen.

MSP's moeten zich bewust zijn van wat er gaande is in hun lokale markten, inclusief wie er koopt of verkoopt, en klaar zijn om hun strategie aan te passen aan het onvermijdelijke rimpeleffect van verandering dat optreedt wanneer fusies en overnames plaatsvinden. Als een concurrent wordt overgenomen, vooral als hij wordt gekocht door een aggregator, zal de impact acuut worden gevoeld. Verkoop- en marketinginspanningen zullen worden opgevoerd en huidige klanten zijn een potentieel doelwit. Tegelijkertijd zijn er mogelijkheden voor organische groei, mocht een MSP klanten of werknemers van de overgenomen MSP willen overnemen.

Succesvolle fusies en overnames zijn moeilijk

Ongeacht aan welke kant van de fusie of overname uw MSP valt, M&A is een uitdaging. Fred waarschuwde dat M&A oefening vergt om perfect te worden. Toch zijn bijna negen op de 10 MSP's voor het eerst verkopers, en 71% van de MSP's die een overname doen, heeft geen specifieke leidinggevende ervaring met fusies en overnames wanneer ze hun eerste transactie doen.

Het is niet verrassend dat de meeste fusies en overnames niet de verwachte langetermijnresultaten opleveren. Fred merkte op dat "71% van de overnemende MSP's 'succes' melden bij hun overnames", terwijl "52% van de overnemende MSP's hun licentietellingen minder zagen groeien na de overname van de overgenomen entiteit over een periode van 24 maanden".

Fusies en overnames zullen een belangrijke rol blijven spelen in het MSP-landschap als kanaal voor bedrijven die de markt willen verlaten of hun dienstenaanbod of marktbereik willen uitbreiden. Het kopen of verkopen van een MSP moet worden gezien als een strategische actie en mag niet worden ondernomen zonder uitgebreide planning en afstemming.

Met de juiste planning en synergie zorgt een fusie of overname voor groei, grotere EBITDA-marges en een uitbreiding van de totale adresseerbare markt.

Wilt u uw MSP transformeren via fusies en overnames? Het M&A Concierge-platform voor MSP’s van Kaseyabiedt u de voorbereiding, waardebepaling, toegankelijkheid en integratie die u nodig hebt om succesvol te zijn. Lees meer.