M&A-Symposium setzt auf die Stärke von Small-Cap MSPs
Seit 2016 ist das M&A-Symposium von Kaseya ein fester Bestandteil des Vortages bei seinen globalen Veranstaltungen und bietet wichtige und umsetzbare Einblicke in den schnell wachsenden Konsolidierungstrend der Branche. Am Montag veranstaltete Kaseya sein jüngstes M&A-Symposium als Teil der Kaseya DattoCon Miami.
Fred Voccola, CEO von Kaseya, eröffnete das Symposium mit einer Ansprache vor 500 Teilnehmern. Fred Voccola beleuchtete den Zustand des Marktes, aktuelle Trends und wichtige Maßnahmen für diejenigen, die ihr Unternehmen kaufen, verkaufen oder den Status quo beibehalten wollen.
Die gute Nachricht: Der MSP-Markt wächst weiter, und für den Rest des Jahrzehnts wird ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 13,5 % prognostiziert. Auch die Fusionen und Übernahmen werden voraussichtlich weiter zunehmen, wenn auch im Jahr 2024 langsamer als im letzten Jahr.
Generell sind Transaktionen aufgrund des verschärften Wettbewerbs teurer geworden, da weniger „Tier-1“-Übernahmeziele zur Verfügung stehen, um die sich mehrere Käufer, darunter Private-Equity-Firmen und Aggregatoren, bewerben können. Dies führt zu höheren Renditeanforderungen bei Transaktionen, und größere Akteure haben ihre Aktivitäten vorübergehend eingestellt. Zudem liegt der Fokus auf internen und organischen Geschäftsabläufen, da sich die Unternehmen Zeit nehmen, um frühere Akquisitionen zu integrieren. Auch die wirtschaftliche Unsicherheit, insbesondere im Zusammenhang mit hohen Zinssätzen, trägt dazu bei, dass größere Akteure ihre Aktivitäten drosseln.
In dieser trüben Prognose gibt es einen Lichtblick, der das Wachstum weiter antreibt. Fusionen und Übernahmen kleinerer Unternehmen unter MSPs mit einem Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von weniger als 750.000 US-Dollar explodieren und haben in den letzten sechs Monaten dramatisch zugenommen, so Fred vor dem Publikum. Diese kleineren Transaktionen werden in der Regel von den Verkäufern selbst finanziert und sind daher weniger von den Kreditkosten betroffen.
Gleichzeitig entstehen immer wieder neue MSPs. Im Verhältnis von 3:1 werden jedes Jahr mehr MSPs gegründet als übernommen. Gleichzeitig nimmt die Konsolidierung zu, da immer mehr MSPs auf den Markt kommen.
Unabhängig von Ihren M&A-Plänen betonte Fred, dass es eine gute Zeit ist, ein MSP zu sein. Die Vorteile und der Aktionsplan werden sich jedoch unterscheiden, je nachdem, ob Sie kaufen, verkaufen oder halten wollen.
Einkäufer: Lassen Sie die kleineren Anbieter nicht außer Acht!
MSPs, die ihr Geschäft durch Akquisitionen ausbauen wollen, haben mehr Aussicht auf Erfolg, wenn sie den Prozess einfach und menschlich gestalten, so Fred. Wenn sie sich die Zeit nehmen, sich auf den Verkäufer einzulassen und die Hauptakteure kennenzulernen, können sie das Unternehmen und seine Kultur besser verstehen, was zu einer erfolgreichen Transaktion und letztlich zu weniger Mitarbeiter- und Kundenabwanderung führt.
MSPs mit einem EBITDA von weniger als 500.000 US-Dollar stellen die größte Gruppe der MSPs dar. Zusammengenommen unterstützen sie die meisten verwalteten Endkunden. Ihre Endkunden haben eine ähnliche Größe wie die der großen MSPs.
Diese kleineren Unternehmen sind die treibende Kraft hinter dem derzeitigen Wachstum im M&A-Bereich.
Die Vorteile der Übernahme kleinerer Anbieter sind bemerkenswert. Zunächst einmal sind die Multiplikatoren am Ende des Marktes für kleine MSPs niedriger, und die Endkunden dieser MSPs sind in der Regel loyal gegenüber dem Unternehmen, so dass das übernehmende Unternehmen zusätzliche Kunden kostengünstiger gewinnen kann. Darüber hinaus gaben 75 % der MSPs, die verkaufen wollen, an, dass sie nach der Übernahme im Unternehmen bleiben wollen, was die Kontinuität gewährleistet, die erforderlich ist, um die Verbindung zu den Kunden aufrechtzuerhalten und die Abwanderung zu minimieren.
Verkäufer: Ehrlich sein
Für Verkäufer ist es von entscheidender Bedeutung, ehrlich über die Leistung ihres Unternehmens zu sein. "Die Zahlen sind so, wie sie sind", betonte Fred gegenüber den Zuhörern. Eigentümer sollten sich bemühen, das zu vermeiden, was er die "Verkäuferfantasie" nennt, nämlich zu glauben, dass ihr MSP mehr wert ist, als er tatsächlich ist.
Dies ist eine besondere Herausforderung, da die meisten MSPs inhabergeführt sind, was bedeutet, dass der Verkäufer oft ein großes persönliches und finanzielles Investment in das Unternehmen hat. Es ist daher nicht überraschend, dass 78 % der MSPs glauben, dass ihr Unternehmen das 15- bis 20-fache seines EBITDA wert ist.
Ein gutes EBITDA macht einen MSP zu einem viel attraktiveren Kauf. Ein verteilter Kundenstamm, ein wiederkehrendes Geschäftsmodell und langfristige Verträge erhöhen ebenfalls den Wert eines Unternehmens. Fred riet, dass MSPs, die einen Verkauf hinauszögern und sich die Zeit nehmen, ihr Geschäft zu optimieren, später die Vorteile ernten werden.
Marktbesucher: Nutzen Sie den Wandel für mehr Wachstum
Die meisten MSPs haben nicht die Absicht, ihr Unternehmen zu kaufen oder zu verkaufen. Tatsächlich waren nur etwa 1 Prozent der MSPs als Käufer oder Übernommene an einer M&A-Transaktion beteiligt. Die Auswirkungen dieser Transaktionen beschränken sich jedoch nicht auf die direkt Beteiligten.
MSPs sollten sich darüber im Klaren sein, was auf ihren lokalen Märkten vor sich geht, auch darüber, wer kauft oder verkauft, und darauf vorbereitet sein, ihre Strategie an die unvermeidlichen Auswirkungen von Veränderungen anzupassen, die sich aus Fusionen und Übernahmen ergeben. Wenn ein Konkurrent übernommen wird, insbesondere wenn er von einem Aggregator gekauft wird, werden die Auswirkungen deutlich zu spüren sein. Die Vertriebs- und Marketingbemühungen werden verstärkt, und die derzeitigen Kunden sind ein potenzielles Ziel. Gleichzeitig gibt es Möglichkeiten für organisches Wachstum, falls ein MSP Kunden oder Mitarbeiter des übernommenen MSP übernehmen möchte.
Erfolgreiche M&A ist schwierig
Unabhängig davon, auf welche Seite der Fusion oder Übernahme Ihr MSP fällt, sind M&A eine Herausforderung. Fred warnte, dass M&A nur durch Übung perfekt werden kann. Dennoch sind fast neun von zehn MSPs zum ersten Mal Verkäufer, und 71 % der akquirierenden MSPs haben keine spezielle Erfahrung mit Fusionen und Übernahmen, wenn sie ihre erste Transaktion durchführen.
Es überrascht nicht, dass die meisten Fusionen und Übernahmen nicht die erwarteten langfristigen Ergebnisse bringen. Fred stellte fest, dass "71 % der akquirierenden MSPs von einem 'Erfolg' bei ihren Akquisitionen berichten", während "die Anzahl der Lizenzen von 52 % der akquirierenden MSPs nach der Akquisition des übernommenen Unternehmens über einen Zeitraum von 24 Monaten weniger stark anstieg".
Fusionen und Übernahmen werden in der MSP-Landschaft auch in Zukunft eine wichtige Rolle spielen, da sie Unternehmen den Ausstieg aus dem Markt oder die Erweiterung ihres Serviceangebots oder ihrer Marktreichweite ermöglichen. Der Kauf oder Verkauf eines MSP sollte als strategische Maßnahme betrachtet werden und nicht ohne umfassende Planung und Abstimmung erfolgen.
Mit der richtigen Planung und Synergie bringt eine Fusion oder Übernahme Wachstum, erweiterte EBITDA-Margen und eine Erweiterung des gesamten adressierbaren Marktes.
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